Kas yra stablecoin? Stabiliosios monetos ir MiCA

Kas yra stablecoin? Tai kriptovaliuta, kurios vertė susieta su įprasta valiuta ar kitu turtu, dažniausiai su JAV doleriu: vienas žetonas turi būti vertas maždaug vieno dolerio. Lietuviškai sakome „stabilioji moneta“, o garsiausi pavyzdžiai yra USDT ir USDC. Dabartinius kursus rasi puslapiuose USDT kursas ir USDC kursas.

Žemiau paaiškiname, kokių stabiliųjų monetų būna, kodėl biržos ir premijos skaičiuojamos būtent jomis, kas pasikeitė Europos Sąjungoje įsigaliojus MiCA ir kaip rinktis, kurią laikyti.

Bitcoin ar Ethereum kaina per dieną gali pasikeisti keliais procentais. Tai trukdo naudoti juos kaip pinigus: sunku skaičiuoti pelną, kainas ar įnašą, jei matavimo vienetas pats šokinėja. Stabilioji moneta išsprendžia šią problemą. Ji gyvena blokų grandinėje kaip bet kuri kita kriptovaliuta, bet jos kaina laikosi prie pasirinktos valiutos.

Dėl to stabiliosios monetos tapo kripto rinkos „grynaisiais“. Pardavęs svyruojančią monetą, gali likutį laikyti stabilioje, neišsiimdamas pinigų į banką. Gali per kelias minutes perkelti vertę iš vienos biržos į kitą bet kuriuo paros metu. Kaip tokie pervedimai veikia technine prasme, rašome gide kas yra blockchain.

Stabilioji moneta nėra banko indėlis. Ji neapdrausta indėlių draudimu, o jos vertė remiasi leidėjo pažadu ir tuo, kaip tas pažadas užtikrintas. Todėl klausimas „kas yra stablecoin“ iš esmės yra klausimas, kuo tiki tas, kuris jį laiko: leidėjo rezervais, kriptovaliutos užstatu ar programos taisyklėmis.

Visos stabiliosios monetos žada tą patį, bet stabilumą pasiekia skirtingais būdais. Nuo to ir priklauso, kiek jomis galima pasitikėti.

Valiuta padengtos monetos kainą laiko paprastas mechanizmas: išleidimas ir grąžinimas. Kai stambus klientas leidėjui sumoka dolerius, leidėjas išleidžia naujų žetonų. Kai klientas žetonus grąžina, gauna dolerius atgal, o žetonai sunaikinami. Kiek žetonų apyvartoje, tiek turėtų būti ir rezervų.

Rinkoje veikia ir prekiautojai. Jei biržoje žetonas atpinga iki 0,99, jie perka jį pigiau ir grąžina leidėjui po dolerį. Jei pabrangsta iki 1,01, išleidžia naujų ir parduoda brangiau. Šie sandoriai kainą stumia atgal link vieneto. Mechanizmas veikia tol, kol rinka tiki, kad leidėjas iš tikrųjų išmokės.

Paprastas naujokas su leidėju tiesiogiai nesusiduria: jis perka ir parduoda žetonus biržoje. Todėl tavo kaina biržoje priklauso ir nuo tos biržos pirkėjų bei pardavėjų, ne tik nuo leidėjo rezervų.

Dauguma kripto biržų veikia globaliai, todėl joms patogu viską skaičiuoti viena valiuta, kuri nesvyruoja. Futures pozicijos, mokesčiai, pelnas ir nuostolis rodomi USDT. Tas pats su premijomis: WEEX ir Bitunix reklamuoja iki 10 000 USDT, YuBit iki 50 000 USDT.

Realiai naujokas gauna kur kas mažiau, ir dažniausiai tai prekybos kreditas, o ne stabiliosios monetos, kurias galėtum išsiimti. Pavyzdžiui, WEEX už registraciją duoda 10 USDT kuponą, o įnešus 100 USDT ir prasukus 1 000 USDT futures apyvartos iš viso iki 100 USDT kuponų, o BingX be jokio įnašo duoda staigmenų dėžutę nuo 5 iki 30 USDT. Kuo kuponas skiriasi nuo tikrų USDT, aiškiname gide išsiimama premija ar prekybos kreditas, o visų biržų sumas rasi bonusų palyginime.

Kitaip tariant, į biržą dažniausiai įneši tikrus USDT, o premiją gauni žetonais, kuriais gali tik prekiauti. Tai ne finansinis patarimas, tik sąlygų paaiškinimas.

Europos Sąjungoje kriptoturtą reguliuoja MiCA reglamentas. Pereinamasis laikotarpis ES baigėsi 2026-07-01, o Lietuvoje dar anksčiau, 2025-12-31. MiCA kelia reikalavimus ir stabiliųjų monetų leidėjams.

Tether MiCA autorizacijos nesiekė. Todėl licencijuotos platformos USDT Europos klientams išbraukė: Coinbase tai padarė 2024 m. gruodį, Kraken EEE spot prekybą sustabdė 2025-03-24, o po 2026-07-01 licencijuotos platformos USDT prekybą ES vartotojams nutraukė. Ten vietoje jo rasi USDC arba poras su euru. Kiekvieno žetono statusą verta pasitikrinti pačiam ESMA registre, nes jis gali keistis.

Atsiranda ir eurų stabiliųjų monetų. Lietuvos banko sąraše (2026-06-29) Newrails UAB ir UAB BLUE EMI LT nurodytos kaip elektroninių pinigų įstaigos, leidžiančios tik savo euro žetonus. Eurų žetonas naudingas tiems, kas skaičiuoja eurais ir nenori papildomai rizikuoti dolerio kursu. USDT ar USDC vertė eurais kinta kartu su dolerio ir euro santykiu, net kai pati moneta stovi ties vienu doleriu.

Praktiškai lietuviui tai reiškia du skirtingus kelius. Licencijuotoje ES platformoje dirbsi su USDC ar eurais. Biržoje, kuri MiCA licencijos neturi, viskas skaičiuojama USDT, kaip ir anksčiau. Pervesdamas tarp jų, dažnai turėsi keisti vieną stabiliąją monetą į kitą, o tai papildomas mokestis ir kainos skirtumas.

Penkios mūsų lyginamos biržos (WEEX, Bitget, MEXC, Bitunix, YuBit) MiCA licencijos neturi (ESMA registras, tikrinta 2026-11-03). BingX atveju leidimą nuo 2026-10-13 turi tik ES įmonė BingX EU (bingx.eu), o premijas siūlo pasaulinė BingX platforma. Visose šiose platformose viskas tebesisuka apie USDT. Ką tai reiškia praktiškai, rašome gide apie MiCA licenciją ir kripto biržas.

„Stabili“ nereiškia „garantuota“. Susiejimo praradimas, angliškai de-peg, yra situacija, kai stabiliosios monetos kaina nukrypsta nuo dolerio ar euro ir kurį laiką nebegrįžta. Mažyčiai svyravimai, pavyzdžiui, 0,999 ar 1,001, yra normalūs. Pavojingi didesni ir ilgesni.

Priežastys būna kelios: abejonės, ar leidėjas tikrai turi rezervus, problemos banke, kuriame rezervai laikomi, kriptovaliutos užstato kritimas ar algoritmo gedimas. Panikos metu visi vienu metu bando išeiti, ir kaina krenta dar labiau.

Jei pastebi, kad tavo stabilioji moneta atitrūko nuo vieneto, nepulk parduoti per pirmą minutę už bet kokią kainą, bet ir nelauk aklai. Pasidomėk, kas nutiko: ar tai trumpas rinkos šuolis, ar rimta problema su rezervais. Didelę sumą paskirstyti tarp kelių plačiai naudojamų monetų ir dalį laikyti eurais yra paprastas būdas nesudėti visko į vieną krepšį.

Yra ir kitų rizikų. Fiat padengtų žetonų leidėjai gali užšaldyti konkrečius adresus, pavyzdžiui, teisėsaugos prašymu. O reguliuotojai gali apriboti tam tikrų monetų naudojimą, kaip nutiko su USDT licencijuotose ES platformose.

Pirmiausia paklausk savęs, kam ji tau. Jei prekiauji biržoje, kur viskas skaičiuojama USDT, kito pasirinkimo dažnai ir nėra. Kaip jį įsigyti iš Lietuvos, rašome gide kaip pirkti USDT, o tinklų skirtumus aiškiname gide kas yra USDT.

Jei naudojiesi licencijuota ES platforma, ten rasi USDC ar eurų poras. Jei tavo išlaidos eurais ir kripto nori laikyti stabiliai, eurų žetonas apsaugo nuo dolerio kurso svyravimų. Tik patikrink, ar jį palaiko ta platforma, kur planuoji juo naudotis: mažiau paplitusių žetonų prekybos poros būna negausios.

Biržoje laikyti patogu, bet tada tavo likutis yra biržos įsipareigojimas tau. Jei didesnę sumą planuoji laikyti ilgiau, svarstyk savo kripto piniginę. Atmink, kad piniginėje norint išsiųsti USDT ar USDC reikės ir to tinklo monetos mokesčiui sumokėti.

Neskaidyk sumos į daugybę mažai žinomų stabiliųjų monetų dėl didesnių palūkanų pažadų. Palūkanos už stabiliąją monetą visada reiškia, kad kažkas tavo pinigus naudoja, ir rizika atsiranda būtent ten.

Jei USDT į biržą įneši tik premijai gauti, pavyzdžiui, 100 USDT į WEEX, neperkelk ten daugiau, nei reikia sąlygoms įvykdyti. Įvykdęs sąlygas ir pabaigęs prekybą, likutį gali išsiimti ten, kur jį laikai nuolat.

Mokesčių požiūriu stabilioji moneta irgi kriptovaliuta: kitos kriptovaliutos keitimas į USDT ar USDC VMI laikomas pardavimu, o pelnas skaičiuojamas tą akimirką. Detaliau gide kripto mokesčiai Lietuvoje.